3月10日下昼15时，关于开采仅4年多的大模子公司MiniMax而言发生了历史性的一幕：公司当日股价上升22.57%，市值达到3826亿港元，一举向上了传统互联网巨头百度。而这家公司的首创东说念主闫俊杰，在2014年仍是是百度的AI实习生。
鼓吹MiniMax股价走向高点的最凯旋原因是疯涨的模子调用量。而导致大模子调用量暴涨的主力即是，爆火大家AI圈的开源AI智能体OpenClaw（俗称“龙虾”）。
曩昔，模子token调用主要聚拢在编程、盘考等场景，Claude、Gemini等模子因性能安逸而调用量地位踏实。
据逐日经济新闻征引大家最大的AI模子API团员平台OpenRouter数据，大家调用量前十模子的建立，名次前三均是来自中国企业的大模子——Step 3.5 Flash、Kimi K2.5和MiniMax M2.5，其中2月最新上线的MiniMax M2.5使用量也达到8.43万亿token，占据调用量名循序一。
龙虾激越背后泄漏着大模子赛说念生意化逻辑出现改革。在模子智能评分榜单中，它们并不是“最奢睿”的，但在得胜率、费解速率和成本效益等维度展现了出色的概括才气。
Step 3.5 Flash、Kimi K2.5和MiniMax M2.5的得胜率和费解才气在行业中等偏上水平，而价钱上风凸起。调换的任务评测下，Step 3.5 Flash、Kimi K2.5和MiniMax M2.5三者成本均在0.3好意思元以下，Anthropic的Claude系列模子成本则在2～3好意思元控制。
而动作三家中独一的上市公司，MiniMax是独一在公开本钱阛阓可走动的地点，抢庄牛牛成为了养虾风口下的获益者。
Minimax的一位投资东说念主说，闫俊杰很清晰中国的大模子公司必须在成本和算力受限的条款下发展我方的基础模子。是以从第一天起就坚捏多模态、大家化、性价比三位一体的道路。
MiniMax2025年前三季度超七成收入来自于C端原生居品。但MiniMax首份财报显袒露其计策移动，2025年MiniMax怒放平台过甚他基于AI的企业作事收入达到2596.3万好意思元，同比增长近200%，占营收比重从28.6%上升至32.8%。到 2 月份，M2 系列文本模子的日均令牌阔绰量已增长至 2025 年 12 月水平的六倍以上；2 月份年度世俗性收入 (ARR) 向上 1.5 亿好意思元。
在事迹电话会中示意，首创东说念主闫俊杰对此示意，公司将从“大模子公司”转向“AI时期的平台型公司”。他合计，AI平台价值取决于“智能密度×Token费解才气”，当两者都饱胀强，平台价值当然会显现。
智能密度是模子才气维度的掂量见地，决定平台能惩办多复杂的问题；Token费解才气则掂量模子工程才气，决定平台能多快地响欺骗户苦求，凯旋影响用户的使用感知。而两者在技能逻辑上需要量度，追求极致的智能世俗会放置token费解才气，反之也是。
OpenClaw的出圈和服从某种进度上考证了闫俊杰的判断。这也意味着，大模子的竞争从比拼峰值智能走到了竞逐性价比的落地阶段。而这对中国大模子公司来说，有着王人备的上风。
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